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  32日消息,彭博社週一發表分析文章稱,如果投資人當前正考慮買入阿裡巴巴集團的股票,密切關注該公司董事局主席馬雲(微博)的舉動可能是非常好的策略。

  馬雲和阿裡巴巴集團董事局副主席蔡崇信日前同公司簽署了一份聯合股票回購協議,預計以私有資金持續回購阿裡巴巴集團股票。據悉,加上早前的回購協定,該協定項下涉及的回購金額共5億美元。阿裡巴巴集團在去年8月公佈了一份為期兩年的回購項目,計畫回購40億美元公司股票。幾天之後,阿裡巴巴集團又向美國證券交易委員會提交報告稱,馬雲和蔡崇信將通過附屬公司參與回購。

  雖然阿裡巴巴集團在聲明中表示,回購股票的目的是為了沖減股權獎勵計畫對公司股權的稀釋,但是考慮到該公司當時的股價已低於68美元的首次公開招股發行價,回購股票也將被用於支撐公司股價。在宣佈馬雲和蔡崇信將參與阿裡巴巴集團股票回購專案之後,該公司股價在週一上漲了2.8%,報收于68.81美元,股價重返首次公開招股發行價之上。

  雖然馬雲與蔡崇信第一批款項尚不足阿裡巴巴集團市值的0.3%,但是公司的兩位最高管理者自掏腰包支撐股價,這種做法可能會取悅投資人。(阿裡巴巴集團在聲明中並未透露馬雲和蔡崇信拿出了多少自有資金用於回購公司股票。)

  馬雲與蔡崇信的回購時間選擇的非常精明。阿裡巴巴集團當前的動態市盈率為21.6倍,處於歷史最低水準,且遠低於20149月首次公開招股時25.3倍的動態市盈率。彭博中美股權指數(the Bloomberg China-U.S. Equity Index)當前的平均市盈率為27.5倍。

  股價如過山車

 

  阿裡巴巴集團上市以來的動態市盈率變化圖

  按照21.6倍的動態市盈率來看,阿裡巴巴集團當前的股價看上去相當地便宜。

  按照公司董事會主席的做法進行投資,可能要比聽從賣方分析師的建議是更好的投資戰略。阿裡巴巴集團當前的股價已較201411月巔峰時期的股價跌去一半以上,但是賣方分析師仍表現的極為樂觀。彭博社的調查資料顯示,在研究阿裡巴巴集團股價走勢的45位市場分析師當中,有40位推薦買入該公司股票,5位推薦持有。自去年5月分析師不再推薦投資人賣出阿裡巴巴集團股票以來,該公司股價又下跌了23%

  至少分析師已經調整了他們對阿裡巴巴集團股價的預期:該公司當前未來12個月的平均目標股價為92.81美元,低於去年5月時的109.57美元。

  阿裡巴巴集團股價的低迷時多方面的。中國經濟增速當前正處於下滑之中,而且阿裡巴巴集團早已確立的龐大規模,讓其進一步的成長變得極為困難。去年第四季度,阿裡巴巴集團旗下各平臺的商品交易總額已占到中國商品零售總額的11%以上。此外,中國電子商務產業的競爭已進入白熱化階段,且消費者對O2O服務的需求將導致阿裡巴巴集團支出的增長。

  蘋果的教訓

  要評估阿裡巴巴集團股價的上漲潛力,另外一家科技巨頭的股價能夠提供建設性的對比。追溯到2013年,蘋果被投資人的焦慮所圍困。蘋果當時已經是全球市值最高的公司,但投資人認為這家公司已經觸及成長上線,市場對iPhone的需求已經達到飽和點,而且iPhone的流行優勢正在被三星電子和其他廉價廠商的設備所取代。

  2013年上半年,蘋果的市盈率跌破10;到了當年第三季度,分析師給予蘋果股票賣出評級的比例創出了五年來的新高。但後來的情況確是iPhone銷量再度強勁增長,蘋果股價也在不到兩年的時間內實現了翻番。

  很明顯,馬雲也期望著類似的結局能夠再度出現。

 

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